兆驰股份：需求端有望迎来 Mini/Micro LED 高速巨量增长空间

4月10日，兆驰股份发布2022年年度报告，实现营业收入150.28亿元，同比减少33.32%；归属于上市公司股东的净利润11.46亿元，同比增长244.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.55亿元，同比增长1051.80%；基本每股收益0.25元。

兆驰股份主营业务包括智慧显示、智慧家庭组网及 LED 全产业链。报告期间，智慧显示与智慧家庭组网作为稳定公司收入利润的基本盘，持续做强做大。同时，公司持续深化 LED 全产业链的战略布局，一方面全方位发挥 LED 垂直一体化的优势，完整搭建 Mini LED 背光及 Mini/Micro LED 显示两大垂直产业链；另一方面，确保每一个产业链环节具有充分的市场竞争优势，聚焦龙头。

在 Mini LED 背光方面，公司主打 Mini POB、Mini COB 两种技术方案，2022 年广泛应用于国内外品牌客户，主要用于电视机、显示器领域，并已占据市场较大份额，后续公司将利用已有的 Mini LED成熟技术攻坚车载背光市场。

报告指出了LED 全产业链的一些概况，同大家分享一下。

（1）行业整合成为必然，市场竞争由单一产品、技术竞争转变为产业链竞争

在 LED 行业主流成品经过创新、多样化、标准化之后，行业处于较为成熟阶段，从行业格局来看，行业内厂商逐步提升掌握核心供应链、下游出海口和市场份额的能力，因此行业整合成为必然趋势。

2022 年期间，更多的面板厂、品牌厂逐步进入 LED 行业，行业内上下游企业陆续通过收并购、合资、战略绑定等方式实现“合纵连横”，以不同的“绑定方式”奔向 Mini/Micro LED 新型显示市场。同时，芯片作为 LED 显示产业链的关键，“抢芯”成为各家布局 LED 显示产业链的关键一步。随着 LED 行业技术能力相近，市场竞争从过去的单一产品与技术竞争，逐步转变为产业链竞争，以实现强者恒强的目的。

（2）Mini/Micro LED 将引发 LED 行业的长久繁荣 

2022 年期间，LED 行业受到终端需求抑制，然而 Mini/Micro LED 仍然是业内一致认可的未来 LED 行业繁荣的动因。随着小间距/微间距 LED 市场规模扩大，Mini 背光放量，被誉为面向未来终极显示技术的 Micro LED 广阔市场空间。

需求端有望迎来 Mini/Micro LED 高速巨量增长空间，预期未来 LED 行业的周期波动会减弱，有望进入一个较长的向上周期。

①Mini LED 背光方案将迎来加速普及的窗口期 

Mini LED 背光是延长 LCD 生命周期的最佳方案之一，有很多工艺可以在原有基础上优化提升，产业链上下整合加快，将有利于 Mini LED 的加速成熟，迎头赶上。依据行家说 Research 的调研数据，2022 年 Mini LED 产品（包含 TV、MNT、Tablet、NB、车载、VR）出货量为 1725 万台，至 2026E 预计出货量为 4918 万台。

②小间距微间距率先复苏，应用边界扩张逐步迎来 

Micro LED 商用 2022 年期间，因技术逐步成熟、生产规模扩大，成本下降明显，专业显示走向商业显示、教育显示、会议显示等应用边界扩张，导致 LED 即将迎来真正的消费级市场应用。而数字经济大力度推广，LED 显示作为硬件载体之一，需求回暖成为必然趋势。

Mini LED 在大尺寸显示应用端向 Micro LED 演变的进程，正是 LED 显示屏走向真正的消费市场技术发展路径，即从最初的P2.5以上户外市场走向P1.0-2.5的小间距、P0.5-1.0的微间距，并逐步开拓P0.5 以下的 85 英寸以上高端电视。

从技术路线上来看，Mini LED 封装目前有三个技术路线，分别是 SMD、IMD 和 COB，相较于其他两种技术路线， COB 有高密度、高防护、高适应性、高画质、长寿命与使用成本低等优势，也是目前大规模量产化技术中应用在 P1.0 以下市场的唯一可靠路径。但由于 COB 技术难度高，所以在良率、检测返修、 制造成本等方面与 SMD 存在较大差距，也因此成本较高，一直未能在市场有大规模量产，目前 COB 仅占微 /小间距市场的 10%。

资料来源：兆驰股份公告

原文始发于微信公众号（艾邦LED）：兆驰股份：需求端有望迎来 Mini/Micro LED 高速巨量增长空间